Bias and uncertanties regarding valution reports: acquisition public offer (opa) analyses of Magnesita Refratarios S.A.

Authors

  • Daniel Tonsic de Araujo PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO - PUC-SP
  • José Odálio dos Santos PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO - PUC-SP
  • Juliano Morais PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO - PUC-SP
  • Renato Furuse Martins PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO - PUC-SP

DOI:

https://doi.org/10.21710/rch.v22i0.465

Keywords:

Valuation reports, company valuation, market efficiency.

Abstract

The issuance of an appraisal report becomes mandatory when the Public Offer for Acquisition of Shares - OPA. Endowed with subjectivity, these valuation reports are guides for assigning value to an entity. This research had the objective of analyzing an appraisal report issued in 2007. To achieve this goal, Magnesita S.A., an industry engaged in the production of refractories for the steel and cement industries, was randomly selected. The expected result of the valuation of a company is to attribute, by means of specific methods, value to an entity. This value should be free of bias and pre-judgments on the part of the analysts so that this value adequately reflects the company in its qualitative and quantitative aspects. However, it is possible to say that the market is not as rational and well-informed as the studies on the theory of market efficiency show. In fact, it is formed by individuals who search for results in a very peculiar way, based on realities built according to their life experience, the possibility of access to information and personal interests.

Author Biographies

Daniel Tonsic de Araujo, PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO - PUC-SP

MESTRE EM CONTABILIDADE, ATUANDO COMO AUDITOR INDEPENDENTE, CONSULTOR E CONTABILISTA.

José Odálio dos Santos, PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO - PUC-SP

Possui Livre Docência em Administração/Finanças pela FEA-USP (2012), Pós-Doutorado em Administração/Finanças pela FEA-USP (2007), Doutorado em Administração/Finanças pela FGV-SP (2000), Mestrado em Administração/Finanças pela PUC-SP (1993), Pós-Graduação (Lato Sensu) em Administração Industrial pela USP (1990), Graduação em Ciências Contábeis pela PUC-SP (1988) e Graduação em Administração de Empresas pela PUC-SP (1986). Atualmente é Professor Titular da Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, ministrando aulas de finanças corporativas, análise do risco de crédito e avaliação de empresas para a Graduação em Administração de Empresas e para a Pós-Graduação em Administração (Mestrado e Doutorado). É autor dos livros "Análise de Crédito - Empresas, Pessoas Físicas, Varejo, Agronegócio e Pecuária ", Editora Atlas, 2012 e "Valuation - Metodologias e Técnicas para Análise de Investimentos e Determinação do Valor Financeiro de Empresas", Editora Saraiva, 2011. ´ É autor de vários artigos publicados em revistas e apresentados em congressos acadêmicos conceituados (nacionais e internacionais).

Juliano Morais, PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO - PUC-SP

Mestrando do Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais da Pontifícia Universidade Católica de São Paulo - PUC/SP, auta como consultor e contabilista.

Renato Furuse Martins, PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DE SÃO PAULO - PUC-SP

Mestrando do Programa de Estudos Pós-Graduados em Ciências Contábeis e Atuariais da Pontifícia Universidade Católica de São Paulo - PUC/SP

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Published

2018-09-30

How to Cite

Tonsic de Araujo, D., Odálio dos Santos, J., Morais, J., & Furuse Martins, R. (2018). Bias and uncertanties regarding valution reports: acquisition public offer (opa) analyses of Magnesita Refratarios S.A. Revista Cientí­fica Hermes, 22, 623–648. https://doi.org/10.21710/rch.v22i0.465

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Vol. 22 (2018): setembro

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